A股ETF投资要点整理

一、A股做 ETF 时的核心关注点

1. 指数逻辑

• 编制规则
• 行业权重
• 成分股集中度
• 换仓频率

2. 估值位置（PE/PB）

• 低估加仓，高估减仓
• 关注估值分位数

3. 宏观周期

• 下行：大盘价值弱
• 弱复苏：中证500、1000 强
• 全面复苏：创业板、科创50 强

4. 市场风格

• 稳健：红利、低波
• 情绪回暖：1000、创业板
• 科技政策：科创50、AI

5. 流动性与跟踪误差

• 指数ETF规模 ≥ 50亿
• 行业ETF规模 ≥ 20亿
• 日成交额 ≥ 3000万

二、ETF 持仓框架

方案一：三层资产金字塔

• 核心仓 50%
• 协同增强仓 25%
• 进攻仓 25%

方案二：风格轮动策略

• (300 vs 500)
• (红利 vs 科技)
• (1000 vs 创业板)

方案三：估值分层定投

• <20%：加倍买入
• 20–50%：正常定投
• 50–80%：半仓
• 80%：暂停/减仓

三、短线 / 中线 / 长线 ETF 锚定逻辑

🟥 短线（1 天 — 3 周）

核心锚定：资金 + 技术 + 情绪 – 资金流、成交量、申赎 –
突破形态、均线系统 – 板块热度、行业催化

🟧 中线（1 个月 — 6 个月）

核心锚定：景气 + 估值 + 风格 – 行业库存、订单、盈利增速 – PE/PB
分位区间 – 风格轮动：300→500→1000

🟩 长线（1 年 — 10 年）

核心锚定：趋势 + 机构资金 + 宏观周期 – 产业长期趋势 –
公募/社保/险资持仓方向 – 通胀/通缩、经济周期阶段

四、终极总结

• 短线锚定 = 资金 / 技术 / 情绪
• 中线锚定 = 景气 / 估值 / 风格
• 长线锚定 = 趋势 / 机构资金 / 周期